第三做并购，无论跨界并购还是垂直并购。总之无论哪个都一样，都是大额支出，都要把钱花出去。

譬如头条系，现金流极为充沛，因此一直在战斗。电商上先跟杰克马软刀子互相捅了一下，头条系的电商产品名叫“值点”，杰克马老谋深算，化骨绵掌不动声色，值点陷入埋伏很快败下阵来。然后抖音心有B数，就改为推出电商导流业务，顺从于杰克马的深度合作。

此后调转火力发力于社交，企鹅连口气都没喘就送给头条系两连击，张铭始终熊心不死，但是暂时只能继续蛰伏。

紧接着跟百度对战搜索，然后因为Top1互相诉讼侵权。相对来说这是最有可能打赢的一仗。对头条系来说，打成平手，把搜索领域刮下一块来，其实也是赢。

换言之，楚垣夕要同时挑战BAT的核心业务是停留在袁敬的口头上，但头条系已经在这么做了！

而巴人则不一样，收入当然不能跟头条系媲美，但利润上，头条系的财报是亏损的，挣那些钱都上哪了咱不追究，反正巴人是大幅盈利的。可巴人的钱基本上只进不出，支出的绝大多数都是员工工资和现有产品线上的内容制作费用，极少数是采购版权和朱魑那边的支出，像貔貅一样光吃不拉，账上已经躺了几十亿的现金。

目前可以看到的一笔罕见的大额开支，就是楚垣夕新提出来的机器人内容计划。这算是一个新的产品线，但是费用也不会太贵，采购机器人绝对花不到一千万，和巴人的收入相比简直不值一提。

所以说做自媒体省钱呢，投入小产出大，引领新的经济时代。

其实头条系还有两颗隐而未发的子弹，其中一颗，就是收购了锤子要做智能手机。这事吧，楚垣夕是咱也不知道，咱也不敢问，反过来看顺过来看都是极为不看好。阿里和腾讯是没能力做手机吗？显然不是的，但连小米OV都在红利见顶之后遭到华为的顺劈+暴击，锤子能有指望？这颗子弹极有可能成为哑弹。

不过另一颗子弹至少是开花弹级别。时至今日今时，头条系已经完全具备了进入游戏领域的全部必要条件，现在差的是真正能打的游戏。因此在可以预见的未来，触碰南极洲最柔软的核心地带是一件板上钉钉的事情，悬而未决的是到底是自研一款游戏，还是代理发行的问题。

总之这事足够Pony头疼的。也是这个原因，楚垣夕把张铭列为杰克马身后另一位潜在收购巴人游戏分公司的买家。

所以拒绝张铭是不能随意拒绝的，得细致。

楚垣夕用来拒绝的话是这么说的：大佬，正是因为机会难得，所以你要考虑到，可能后面一个月里会看到类似的社交品出来好几个。小红虽然不是最好，但是确实占据了一个比较能赚钱的分类，去年的GMV都快一百亿了，愿意试试的大厂肯定有，我觉得做了没前途的。

张铭突然想说：“我不要你觉得，我只要我觉得，听我的！”

但是这话太羞耻了说不出口啊，正在他纠结的时候，楚垣夕忽然问：大佬，你们也开始对外投资了？什么原因啊？

张铭微微一笑：投资是必然要投资的，至于为什么？因为好的投资标的必须投。我不像双马那样什么都投一手，目前只投头条生态里必要的补充。你关注一下新闻，很快就能看到我们的大动作。

楚垣夕：这也要卖关子？商业机密吗？话说你们收购锤子捂了好几个月，用得着吗？

张铭：不算机密，我们也没刻意捂着好吗？现在基本上可以确定要收购互百，然后某乎F轮融资……嗯，我们要和快手百度竞价，目前不太理性，估值非常不合理。

楚垣夕把头条系和百度、快手、某乎这四个公司摆在一起，莫名的感觉特别不协调。而张铭的意思，似乎是不那么坚决。